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昨日，36氪在WISE大会上正式发布了“2015氪估值500强”，记录了全国一级市场估值最高企业500强创投琅琊榜。蚂蚁金服互联网金融第一，毫无悬念，估值3421.4亿元，小米科技以2642.6亿元紧随其后，滴滴出行以991.7亿元排名第三。值得一提的是，前100名中有5家网贷平台，陆金所、点融网、人人贷、积木盒子和芙蓉宝估值分别为599.1亿元、61.3亿元和50.9亿元。、33.1亿元和28.4亿元。其中，芙蓉宝的营业额只有28亿，但估值却高达28.4亿，让人不禁疑惑，
P2P平台估值只看交易量吗？
评价一个P2P平台，首先要看P2P平台的属性评估机构对小米估值，是互联网属性还是金融属性。基于互联网的P2P纯粹是一个平台，不承担或较少承担信用风险。通常，团队不需要很大就可以实现大量用户。业务规模与团队数量不成正比。这样的估值应该是基于互联网公司的估值模型，比如用户数量、客单价、转化率、增长率、场景变现能力等。
金融属性是指需要承担一定的信用风险，团队数量基本与业务规模成正比。此类估值应遵循金融体系尤其是银行体系的估值方法，如经济周期、负债成本、资产分布、资产质量、风险分散、资产方收益、风险拨备率、杠杆率、流动性、透明度等。
综合估值要综合考虑。财务部分的估值是基础，风控能力是核心。只有风险体系完善，互联网属性带来的交易量才有意义。如果风控体系不完善，投资越多，交易量越大，风险系数就越大。
几乎没有平台同时具备这两种属性。总的来说，P2P平台各有侧重，评价方式自然不同。在评价P2P平台时，总交易量只是参数之一，更多的是考虑影响其核心模式的一个值。这也是芙蓉宝上榜的原因。芙蓉宝一直以“严控风控”着称于圈内。它在风险控制上投入了大量的技术和人力。资产端相对优质，供应链金融也在蓬勃发展。，金融属性明显，互联网属性也很突出。转化率和增长率都很高。是业内为数不多的具有双重属性的网贷平台之一。
此外，还判断了一些细分指标，如注册资本、股东背景、年化利率、达标能力、有效投资者数量、坏账率、商业模式、品牌等因素。榜单上的5家P2P平台今年都获得了不错的融资。芙蓉宝融资3.5亿元，股东为上市公司和软银中国。两家公司的品牌背书，也是支撑28.4亿元估值的有力佐证。
真正的估值应该在风险之后
投资人刚进入P2P行业时，过于单纯地执着于交易总量是一种误区。并不是交易量越大的平台市值越高。真正的估值应该是去风险后的估值。否则，交易量越大，风险越大。租宝就是一个例子。720亿的总交易量评估机构对小米估值，成为很多没有严格风控的人的警示语。象征。
相反，很多平台的交易量并不高，但这并不代表获取资产的能力低。每种商业模式都有自己的优点和缺点。也有比较谨慎的操作者，风险意识强，不盲目抢成交量。
比如点融网的总交易量是60亿，交易量是芙蓉宝的两倍。股东背景、严谨的风控能力等都获得了较高的估值。
